配置上，"谋新"延续，"温差"收敛。当前全球宏观环境及创新产业趋势等仍然相对利好成长风格，但成长领域经历一年多上涨后，估值也有较多提升。2026年A股市场风格可能更趋于均衡，驱动这一切换的催化，主要来自经历过去三年去产能周期，叠加"反内卷"等政策推进，越来越多顺周期行业有望接近供需平衡。建议关注三条主线：一是景气成长，二是外需突围，三是周期反转。
中信建投证券：A股牛市有望持续
展望2026年，A股牛市有望持续，预计指数依然震荡上行但涨幅放缓，投资者更加关注基本面改善和景气验证。同时，应警惕科技板块结构性/阶段性回调风险，资源品很可能成为A股在科技主线后一条新的主线方向。
具体而言，本轮牛市以政策转向为起点，以流动性改善为核心，2026年这些支持牛市的核心逻辑预计仍将延续甚至强化。当前市场已经进入牛市中期，权益资产性价比已经有所下降，短期涨幅过大容易导致牛市过早见顶，提前结束。
行情节奏上，A股正进入景气验证关键期。该阶段指数依然震荡上行但涨幅放缓，经济基本面改善或新兴产业/赛道业绩释放消化偏高的估值水平；这一阶段可能出现风格切换行情，估值高企但增速预期下调板块可能出现阶段性调整，基本面预期改善的品种领涨市场，景气投资风格占优。
配置上，行业方面建议投资者重点关注新能源、有色金属、基础化工、石油石化、非银、军工、机械设备、计算机等。主题方面，可重点关注新材料、固态电池、商业航天、核电等。
华泰证券：盈利周期上行的预期能否逐步兑现是关键
"9.24"以来，A股本轮上涨行情主要由充裕的股市流动性带来的估值扩张驱动，行情的拐点出现，并体现出一定的弹性。展望2026年，盈利周期上行的预期能否逐步兑现将是决定上涨行情的持续性关键。
对2026年的A股表现，有四大核心判断：第一，盈利周期或有弹性回升。得益于渐行渐近的产能周期与库存周期拐点，盈利周期有望于2026年上半年步入复苏通道，修复弹性的预期差与胜负手在于地产周期与企业出海，当前两者均现积极信号。
第二，相对估值仍有抬升空间。当前中证800相对发达市场、其他新兴市场的前向PE TTM较历史高点仍有提升空间，中国资产仍具备相对吸引力，增量资金不构成行情约束。
