3. 土地市场得有真热度：房企敢不敢拿地，直接反映对未来的信心。
底部信号很明确：核心城市优质地块溢价率往上走，民营房企重新出现在土拍现场，住宅用地流拍率跌到10%以下。
2025年虽然有北京松榆里地块抢破头的热闹，但全国300城住宅用地成交面积还是跌了13.7%，土拍热度一阵风，没形成气候。
4. 房企要走出债务泥潭：房企活过来，市场供给才稳。
底部特征是出险房企债务重组基本完成，不再有大规模违约，房地产开发投资降幅持续收窄，甚至转正。
2025年，融创、碧桂园等房企虽然缓了口气，但前11个月全国房地产开发投资还是跌了15.9%，房企兜里没钱，拿地建房的底气自然不足。
5. 政策红利要传到千家万户：政策出台不算完，落地见效才是真。
底部信号得是政策效果从核心城市传到三四线，居民愿意办房贷，改善需求敢释放，大家不再观望。
