一、需求爆发强劲
要理解MLCC的爆发，首先得明白它到底是个什么东西。
MLCC（片式多层陶瓷电容器），业界俗称"电子工业的大米"。你手里拿的手机、面前放的电脑、云端的服务器，甚至马路上跑的电动车，其内部的电路板上都密密麻麻地焊着这种微小的元件。它是电路中进行滤波、去耦、储能的刚需被动元件。
在全球被动元件市场中，电容占据了65%的江山，而MLCC又占了电容市场的90%。可以说是电子产业名副其实的基石。
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MLCC是一个与电子周期的强相关的行业，其需求、价格、库存波动与电子行业周期深度绑定。比如：在功能机向智能手机跨越的那个黄金时代，MLCC便有过一轮爆发。
但这一次，资本市场押注本轮MLCC上行周期的逻辑变了。本轮MLCC周期的上行逻辑，在于AI和新能源车给MLCC带来的增量市场。
一方面，汽车电动化也将带来较大的MLCC增量。
据TDK数据，传统燃油汽车一般需要5,000颗MLCC，而混动、插电式混动、纯电动汽车分别需要6,000、8,000、10,000颗MLCC，同时车载MLCC需要用到高容、高温、高压、高可靠性等高端产品。
另一方面，就是AI等相关硬件产品升级换代带来的增量。
与传统服务器相比，AI服务器MLCC用量约为其的8-10倍，村田将AI服务器计算板预计平均电容搭载量由此前的1万-2万颗提升至1.5万-2.5万颗。
另外AI服务器算力需求增加，功率、电耗等要求随之提高，高容值、高耐温的MLCC产品单位用量增加。TrendForce集邦咨询表示，以英伟达GB200服务器为例，1u以上用量占60%，耐高温用量高达85%，系统主板MLCC总价也增加一倍。
真正能把MLCC推向需求巅峰的，是AI PC和AI手机等AI端侧产品。
