A股整体指数已进入震荡区间，但这并不意味着市场将迎来全面的"高切低"行情--东吴证券认为，震荡期的维持依赖于STAR资产内部的板块轮动，而非向消费、金融地产等板块的全市场切换。
据东吴证券6月4日发布的宏观点评报告，市场从4月的TACO交易向5月的NACHO交易转换，全球资金再度向产业趋势明确的少数资产类别集中。A股科技板块少部分资产抱团创新高，但宽基指数整体进入窄幅震荡，这一状态有望延续至二季度末。
东吴证券指出，历史数据显示，一旦市场风格切换至STAR资产以外的板块，指数往往随即转向下跌，而非维持震荡。
在此背景下，东吴证券建议关注资源类Res-STAR板块的接力机会，具体看好煤炭、电力、石化及航运板块，并预判震荡期结束后市场风格将大概率重回科技类Tech-STAR。
A股震荡格局成型，延续至二季度末
5月中旬以来，全球主要股票指数中仅剩韩国、日本、中国台湾地区和A股创业板指仍在创新高，其余外围股票指数均已进入震荡趋势。
