市场对美联储9月降息的预期已高度一致！
截至9月13日，根据CME FedWatch，市场对美联储9 月重启降息的预期概率超过90%，且10月、12月降息的概率均超过70%。这主要源于美国经济数据的明显转弱：8月非农就业人数仅增加2.2万，远低于预期，失业率升至4.3%；虽然通胀同比上涨2.9%但仍符合预期。同时，政治压力也不可忽视，特朗普公开呼吁美联储"立即大幅降息"。
与2007-2008年应对金融危机或2001-2004年应对互联网泡沫破裂的"衰退式降息"不同，本次降息更可能是一次偏"预防式降息"，目的主要是应对经济潜在放缓风险，而非应对已经发生的经济衰退。这意味着降息幅度可能较为平缓，多方预计，今年预计2-3次，每次25基点，且一旦经济数据好转，美联储可能会暂停降息步伐。
根据富国基金的研究，历次"预防式"降息后，全球权益资产往往表现较好。从历史数据来看，美联储的"预防式"降息往往蕴含着全球权益资产的布局良机。观察标普500、恒生指数与上证指数在多次预防式降息前后的表现，可以看到权益类资产整体呈现出在降息后逐步走高的态势。这背后的逻辑在于，预防式降息通常意味着对经济潜在风险的提前应对，释放流动性有助于提升市场风险偏好，全球资金会寻求更具潜力的权益资产配置。
从本轮情况看，本次预防式降息对各类资产可能产生以下影响：
1、美股短期可能出现利多出尽的调整，但成长股和对利率敏感的板块（如科技、消费）可能保持相对强势。不过需警惕企业回购减少和估值过高带来的风险；
2、美债方面，收益率已提前反应降息预期，进一步下行空间可能有限。预防式降息环境下，短端债券表现可能优于长端；
3、大家关注的美元方面，理论上降息会削弱美元吸引力，但若美国经济保持相对韧性，美元未必会大幅走弱；
