北京时间10月15日凌晨，美联储主席鲍威尔在费城全美商业经济协会（NABE）年会上的演讲，给全球金融市场注入一剂"强心针"。他不仅明确提及劳动力市场下行风险加剧，强化了本月再次降息的预期，还首次暗示未来数月可能停止缩减资产负债表（缩表），双重宽松信号下，美股三大指数应声反弹，道指盘中抹平近600点跌幅，市场对美联储10月底政策会议的关注度飙升。
核心信号一：劳动力市场成"关键变量"，10月降息基本定调
鲍威尔在演讲中反复强调，自9月美联储议息会议以来，美国通胀与就业的整体前景虽未发生显著变化，但劳动力市场走弱的迹象正持续增多，这一表述直接支撑了市场对降息的押注。
回顾9月，美联储已完成2025年首次降息，将联邦基金利率目标区间下调25个基点至4%-4.25%，当时鲍威尔将其定义为"风险管理"举措，旨在为疲软的劳动力市场"托底"。而此次讲话中，他进一步指出，受联邦政府停摆影响，官方经济数据（如9月非农就业报告）被迫延迟发布，但现有非官方数据显示，美国正处于"低裁员、低招聘"的特殊阶段--居民对就业机会的信心下降，企业招聘难度感知也在减弱，"就业面临的下行风险已明显上升"。
这番表态得到市场和机构的高度认可。芝加哥商品交易所（CME）美联储观察工具显示，演讲后市场对10月28日-29日会议降息25个基点的预期概率已接近100%；摩根大通经济学家迈克尔·费罗利直言，鲍威尔的言论"强有力地确认"了降息预期，Evercore分析师克里希纳·古哈也认为，就业与通胀前景的稳定性，印证了美联储本月放松政策的必要性。
