反观那些过度依赖渠道压货、品牌溢价不足的区域性酒企，去库存的路还很长。即便行业整体回暖，它们也只能排在后面"喝汤"，甚至汤都喝不上。
投资结论：等右侧信号，不猜左侧底
如果你是短线交易者，现在的白酒板块确实很折磨人--估值明明便宜了，但一买就跌，一卖就涨。
如果你是长线价值投资者，现在可以开始关注，但不必急于"一把梭"。真正值得买入的时机，不是估值见底的那一刻，而是第一个右侧信号出现的时候。
什么是右侧信号？三个指标：一是茅台批价企稳回升并站稳2000元以上；二是白酒板块连续三周以上主力资金净流入；三是龙头酒企单季度营收和净利润双双转正。
这三个信号没有全部亮起之前，所谓的"底部反转"都只是预判，而不是事实。
最后说一句或许不太好听、但很重要的话：这轮白酒的底部，会磨得比大多数人想象的要久。 上一轮景气周期积累了太多的渠道泡沫和价格泡沫，出清需要时间。耐心，比任何技术分析都值钱。
估值见底不意味着市场见底，底部反复磨人，才是白酒最真实的处境。
