（二）消费升级挖潜力
消费作为经济增长的稳定器，在 2025 年政策与市场双轮驱动下，将释放磅礴动能。政策端，为提振消费，各地政府发放消费券、推行购车补贴、鼓励绿色智能家电下乡等政策接连落地，激发居民消费意愿。居民端，随着经济稳步复苏，就业形势改善，居民收入预期提升，财富效应逐步显现，消费升级步伐加快。
在可选消费领域，汽车消费结构向新能源、智能化深度转型。新能源汽车渗透率持续攀升，2025 年有望突破更高占比，比亚迪、特斯拉等头部车企凭借技术创新、品牌塑造，销量有望再创佳绩，电池、充电桩、自动驾驶系统等上下游产业链迎来高增长。同时，高端消费市场活力涌动，伴随居民对品质生活追求，高端白酒如茅台、五粮液坚守品牌护城河，业绩稳健增长；免税行业受政策利好，中国中免等龙头抢占市场份额，尽享消费回流红利。
必选消费方面，食品饮料行业作为刚需，伊利、海天等龙头凭借品牌、渠道优势，产品矩阵不断拓展，在消费升级大势下，高端乳制品、零添加调味品需求旺盛，业绩稳中有升。医药消费受人口老龄化、健康意识提升驱动，创新药研发投入加大，恒瑞医药等药企加速创新转型；医疗器械国产化进程提速，迈瑞医疗等企业产品竞争力渐强，在基层医疗、高端设备替代进口等领域开拓新局，消费板块多元增长路径为 A 股市场筑牢根基。
（三）绿色经济掀浪潮
"双碳" 目标引领下，绿色经济成为不可逆转的时代潮流，A 股新能源与节能环保产业将开启新篇。新能源领域，光伏产业持续降本增效，隆基绿能、通威股份等龙头企业在单晶硅片、电池片技术上独领风骚，HJT、钙钛矿等新一代光伏技术商业化加速，推动光伏装机量迅猛增长，从大型地面电站到分布式光伏，市场空间广阔无垠。风电产业迈向深远海、大功率，金风科技、明阳智能等企业海上风电技术成熟，风机大型化降低成本，海上风电有望成为新增长极，产业链从风机制造、塔筒桩基到风电运维全面受益。
新能源汽车产业蓬勃发展，宁德时代、亿纬锂能等动力电池巨头全球供货，技术迭代加速，续航提升、安全性增强、充电时间缩短，助推新能源汽车普及。同时，智能座舱、车联网赋予汽车更多科技内涵，相关零部件供应商、科技企业深度嵌入产业链，共享新能源汽车发展硕果。
节能环保产业同样机遇满满，伴随环保标准趋严，工业废气、废水处理需求激增，碧水源、三聚环保等企业在污水处理、土壤修复、大气治理细分领域深耕，凭借技术优势斩获订单，助力美丽中国建设，伴随行业需求释放、商业模式创新，A 股节能环保企业有望业绩腾飞，为绿色经济发展添砖加瓦。
A 股盈利修复展望
