80万亿存款正在搬家，分红也在加码
指数涨，还需要钱来买。美国居民现在的权益资产配置比例已经超过金融资产的50%，养老金账户持续往里投钱，这是美股长期牛市最底层的资金支撑。
中国这边，居民总资产规模763.7万亿元，住房占比51.8%，存款163.2万亿元。但现在10年期国债收益率已经跌破1.8%，存款利率持续下行，2026年有约80万亿元定期存款到期需要重新配置。这笔钱哪怕只有一小部分转向权益市场，对指数的推力都是巨大的。
中美日欧家庭金融资产结构多项指标对比
保险资金已经在动了。截至2025年末，中国保险业权益类资产配置余额同比增长54.7%至3.5万亿元，增速居所有大类资产首位。
同时，上市公司对股东的回报也在加码。新"国九条"实施两年，A股年度分红总额已达2.6万亿元，成熟期行业公司分红率不低于净利润30%被写进了监管指引。申万宏源研报显示，表现最优的红利类指数年化股息收益可达7.59%，显著高于普通宽基指数2%-3%的年化股息贡献。
中证央企红利指数股息率4.74%，远超10年期国债1.74%的收益率，资金有天然的配置动力。
