对于近期AI板块的剧烈波动，摩根士丹利基金表示，最景气领域由于海外大厂经营策略的转变对行业表现带来明显的扰动，从当前AI的发展看，下游需求仍处于高速扩张过程中，"分歧点在于下游的需求与上游是否匹配，相关公司是高估还是低估，如果是阶段性的错配会被当作见顶信号或者是叙事逻辑开始出现裂缝，但事后看是虚惊一场，目前看这种可能性较大。"
摩根士丹利基金进一步指出，过去市场风格分化加剧有多方面原因：科技本身的逻辑强化，宏观数据阶段性走弱，外部地缘的扰动，资金面的影响等等，这种影响下使得资金集中流向科技板块，但波动的加大将会动摇部分资金的信心，从而走向均衡，会出现短期的资金面变化显著大于基本面变化。
尽管资金流向折射出内部分歧，但机构对中期主线仍不乏共识。中银基金认为，A股市场或将维持高位震荡态势，结构性机会有望维持活跃。
中银基金分析指出，一是科技主线震荡整理但趋势或未结束，回调不悲观。当下全球AI产业趋势尚未产生变化，或是筹码拥挤导致了行情的波动性增大，7月上旬A股将进入中报业绩预告密集发布期，预计以海外算力为代表的绩优企业发布业绩预告仍会对市场产生正面支撑，同时7月下旬也将迎来美国科技巨头业绩密集披露的时间窗口。二是宏观流动性假设出现边际转变。沃什在欧央行论坛的措辞转鸽以及低于预期的6月非农就业数据让市场开始重新审视美联储，而非预设鹰派路径。若油价不出现明显回升，则年内难以实质落地加息，当前市场计入的加息预期仍有下修空间，这将有利于非AI板块的估值修复。三是监管支持资本市场发展，居民财富搬家的慢牛逻辑或仍未变化，目前市场点位较去年底涨幅有限，慢牛趋势下下半年市场仍有上行空间。
"资金再平衡的范围是较为有限的，尽管6月份制造业PMI小幅回升，但拉动也来自少数领域；当前已经逐步进入中报季，从工业企业利润增速的结构及1季报的情况可以容易判断高增长板块依然来自科技与部分资源品。"摩根士丹利基金称，当下看AI仍是最好的景气资产，并带动半导体、上游元器件材料等景气度提升；其他板块包括储能、电力设备、机械及化工中的部分细分领域需求向好。金融主要是券商也是一个值得重视的领域，基本面有望延续一季度态势。
行业配置方面，中银基金表示，7月核心思路或是抓住"涨价、业绩、存储"三条线索，结构上围绕"景气主线+中报验证"做文章。
