除了稳定，作为"锚"的资产必须具备极低的风险，甚至接近"零风险"的特性。
作为以全球第一大经济体美国的国家信用背书发行的债券，美债在历史上数百年间从未实质违约过，这也使得美债自然成为当前全球金融体系中最核心、最稳固的定价基准。
如此应该作为避险资产存在的美债，本周却发生价格"闪崩"？背后到底发生了什么？
首先需要说明的一点是，为什么美国国债债券价格下跌，但收益率却在上升？
在债券市场，通常业内不用价格，而是用收益率来表示走势。
举个例子，我们可以把投资者持有美国国债，类比成普通人在一家银行拥有一张写明一年后兑付100元的"定期存单"，假设年利率为3%，本质上就是：你今天花100元买进去，一年后等着拿回"本金+利息"共103元。
但是现在存在一个二级交易市场，投资者不一定非要持有一年才能变现，提前把这张存单卖出去。那它的售价就取决于大家对它值不值、安不安全的判断。
如果投资者不缺钱，也不担心银行会突然倒闭，当然可以拿着它稳稳等着到期后收利息；但如果突然急需现金或者觉得这家银行不靠谱，投资者就可能打折卖掉存单--比如只要98元也愿意卖。
那么买家接手时只花了98元，一年后还是能拿回103元，实际收益率就比3%更高，这就是为什么："美债价格跌了，但收益率升了"。
值得注意的是，美债市场通常不会在股市等风险资产承压时同步下挫。作为全球公认的"安全资产"，美国国债在多数市场动荡时，往往具备较强的避险和对冲功能。
