A股这轮调整，从6月底的高点算起，已经走了近三个月。科创50从2250点跌到1690点，创业板从4300点跌到3300点，沪指在3900点附近反复拉锯。过程很痛苦，但市场现在走到哪一步了，底部是不是已经出来了？
创业板指与科创50 2026年3月至7月走势对比
答案不是简单的是或否。当前市场筑底已进入后半程，下行空间正在收敛，但"底部完全成立"还不是既定事实--它需要政策效果落地、增量资金进场、中报业绩验证、外部风险不出现超预期恶化这几个条件同时满足，缺一不可。
更大概率走的是"二次探底兑现后震荡上行、反弹延续至9月下旬"的格局，直接V型反转或者再创新低，概率都不大。
政策面已经出手，但信号意义大于即时效果
8月28日，四部委集中发布了5份房地产相关制度文件，力度不小。个人住房贷款最长期限从30年延长到40年，预售门槛抬高到主体结构封顶，购房资金全口径纳入监管账户，同时有序推行现房销售。
央行在8月12日发布的二季度货币政策执行报告里也明确，延续适度宽松的货币政策，加大逆周期调节力度。
