债市之外：沃勒加息警告+油价冲击叠加
这一天的债市压力，还来自另一个方向。
美联储理事沃勒在纽约的讲话直接推高了加息预期：
如果本周核心通胀数据再度偏热，FOMC将需要考虑近期收紧货币政策。
无论你用哪种方式衡量，今年通胀都在上升。
目前，我对核心通胀的持续偏高感到担忧。
2年期美债收益率单日上行6个基点，30年期上行3个基点。7月加息概率飙升至沃什就任以来高位，接近50%。
BTIG的Krinsky指出，10年期实际利率已升至2025年4月以来最高，从6月底的2.11%升至2.34%。他判断：
如果实际利率快速突破2.40%，将足以对股市造成更广泛的冲击。
油价同样火上浇油。WTI当日涨近9%，逼近78美元，为近一个月新高--霍尔木兹海峡商业通行量在24小时内骤降至仅3次（6月24日反弹高点时为57次）。油价上涨推高通胀预期，进一步强化了债市的鹰派逻辑。
接下来怎么走？
BTIG的Krinsky给出三种情景及概率：
轮动延续（40%）：资金继续从半导体/科技/AI流向其他板块轮动逆转（20%）：资金重新回流科技，流出近期强势板块轮动熄火、全面抛售（40%）：相关性骤升，市场全面下跌，类似2024年7月末
Krinsky特别指出，第三种情景的概率"今天已显著上升"--原因是实际利率飙升、KOSPI隔夜崩跌，以及7月加息概率接近50%。
