因为从更为长期一点的视角来看，往后两年，预计全球就可以因为科技的进步提升工业效率，从而使得经济走出低谷。所以那些把黄金当投资的，现实宏观环境可能无法支撑黄金的行情走那么久。
因为两年之后经济开始缓慢复苏，其他类型的资产，比如股市、商品、债市等，可预期的收益都会比黄金更好。股票如果不涨，还能有股息，债券如果不涨，更能有利息。黄金如果不涨，就什么都没有…
从供需层面来看，对黄金有更大量需求的，其实反倒是各国的央行。在黄金这轮牛市中，常规需求中各国央行的买盘占了大多数。但2025年上半年数据显示，全球央行的黄金净购买量也比2024年下半年减少了30%左右。但是这并不是不买了，只是买的少了。
这意味着，黄金的价格在今后会更依赖投机资金，那时候黄金的起落涨跌可能波动幅度也会更大。
所以总结下来，我们的观点是，黄金还会延续一段，但是未来很难出现黄金抗通胀这种情况，所以"投机者"可以做投机，"投资者"自己要谨慎。
结尾：
其实全球彻底走出金本位也才短短几十年，我们所能观察到的东西也是有限的。不过我们观察有限，全球的其他人观察也会有限，黄金的上涨和下跌都是资金的共识造成的。大家都在这有限的信息内，我们的展望就足矣立足了。
从这有限的信息内来看，黄金一直是全球恐惧的晴雨表。它不适合所有时候都持有，但在别人最害怕、最恐慌的时候，它是最好的投机工具。当恐惧过去，资金也就会从高位开始撤退了…
而今后两三年，我们对于AI科技革命会带来全球经济新一轮的复苏，很抱有期待！
所以，黄金，我们态度就也很明显了。
