美股市场似乎面临一丝隐忧！
高盛分析师JohnMarshall近日指出，自2024年12月18日美联储政策转向鹰派后，融资利差急剧下降，且本周期货市场抛售压力持续存在。这一情况与2021年12月的市场动态类似，恐预示美股有下跌风险。另外，对冲基金在过去数个交易日以七个多月以来最快的速度净卖出美国股票。
无独有偶，橡树资本管理公司的联合创始人兼联席主席霍华德·马克斯在给客户的备忘录中指出了市场上的一些危险信号，例如估值可能意味着长期回报率较低或近期大幅下跌。
那么，美股是否风险渐近？
高盛预警
尽管近期美股屡创新高，但高盛分析师Marshall强调，市场早在一个月前已显现出异常波动迹象。财经部落格ZeroHedge更是指出，散户投资者表现出强烈的追涨热情，然而机构投资者，特别是对冲基金，却在悄然做空市场。
Marshall提到，融资利差是衡量专业投资者仓位的重要指标。2024年11月中旬，融资利差(AXW利差)曾触及十年高点后回落，随后又回升，当时被解读为看涨信号。2024年12月18日，Fed鹰派立场转变，引发融资利差急剧下滑，抵消了前六个月的全部涨幅。
Marshall指出，融资利差的暴跌显示机构投资者正在持续减持，这是重大警告讯号。本周抛售加剧及融资杠杆多头成本降低，进一步印证了这一点，与2021年12月的情况类似，或预示着美股即将面临回调。
ZeroHedge报道指出，标普指数虽然不断创下历史新高，但0DTE期权交易异常活跃，股票回购激增，散户投资者的追涨热情却未能改变机构的卖出行为。Marshall强调，这一情况可能表明专业投资者对股票上涨的兴趣已经减弱。
高盛交易员VincentLin在1月3日的报告中指出，对冲基金近五个交易日以七个多月最快速度净卖出美国股票。数据显示，全球股市出现了七个多月以来最大的净卖出，卖空交易量远超多头卖出。尽管股票估值多年来一直处于历史高位，这是多年来首次在这两个定位指标中看到大量抛售。
