美股Q2财报料十分靓丽 为何有些投资者却要抽身而退

2021-07-12 08:37     财联社

财联社(上海,编辑齐林)讯,随着下周美国几家大银行开始公布业绩,美股Q2财报季将正式启幕。由于去年的低基数以及今年美国经济复苏,华尔街对美股Q2的业绩相当看好,普遍预期同比增幅将超六成。但有些投资者却嗅到了危险的信号,准备抽身而退了。

从去年4月起,购买股票无疑是一种正确的策略,无论是去年的科技股狂炒,还是今年的周期股反弹,都让投资者收获不菲。这背后的主线逻辑是:美国经济迟早会从这场新冠疫情中复苏,上市公司将从中受益,业绩保持高增长。

虽然分析师对标普500指数成份股Q2利润同比增速的平均预期为64%,这将是2009年第四季度以来的最高增长率。但不可否认的是,Q2增速已达到近一阶段的巅峰。随着基数效应的减退和经济刺激力度难以持续加大,未来这种高增长很难有持续性,Q3以后的业绩增速将逐步下滑。

FactSet数据显示,标普500指数成份股公司第三季度盈利料同比增长约24%,第四季度增长约18%。

以史为鉴,以标普500指数近一个世纪的走势来看,利润增速趋势在很多情况下是股指走势的先行指标,当增速不再继续扩大时,股指较大概率将转向下跌或进入疲势了。

自1927年以来,将上市公司盈利增长势头开始减弱时,标普500指数有三分之二的时间在下一季度出现下跌或表现逊于历史同期。最近的例子就是特朗普2018年减税措施实施后,当年三季度公司业绩增速达到阶段性高点,但第四季美股出现一波深度回调。

美股Q2财报料十分靓丽 为何有些投资者却要抽身而退

注:标普500走势图

“我们倾向于守势,”Cumberland Advisors首席投资官大卫·科托克(David Kotok)对媒体表示,“我们希望看到乐观的结果,但我们认为全球的风险状况正在上升。”

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