Cumberland Advisors最近正增加其投资组合的现金比例。
变异毒株Delta正在全球肆虐,传播速度相当快速,这让全球复苏预期蒙上阴影;而美联储意外转“鹰”,提早退出QE的担忧正在升温,这些因素都让欧美金融市场感觉相当不安。
大盘升势需要公司业绩跟上
目前美股的平均估值已达到互联网泡沫以来的高位,标普500指数近期多次创新高。在Datatrack Research联合创始人尼古拉斯•科拉斯(Nicolas Kolas)看来,标普500指数上涨速度快于企业业绩预期上调速度,表明市场希望看到更好的公司业绩表现。
自今年年初以来,标普500指数已累计上涨16%,而今明两年上市公司业绩预期的调增幅度分别为14%和10%。
在科拉斯看来,若市场估值回到正常水平,假设标准普尔500的市盈率回到5年平均水平18,那么市场对于成份股的业绩预望值为大约每股240美元,但当前分析师对2022年的每股收益预测仅为211美元。
科拉斯指出,“市场需要看到标准普尔500指数2022年盈利能达到240美元的清晰前景。”
他说,要取得这样的结果,就需要明年全年的经济健康增长。我们认为这是有可能的,但市场通常需要更多的观察期后才会有真正的信心。