近期土耳其、俄罗斯等国出现黄金减持，叠加金价短期回调，市场热议"全球央行是否集体抛售黄金"。答案是否定的：少数央行短期售金属流动性应急，并非战略转向；全球央行购金大趋势未改，黄金长期走势核心看美元信用、央行战略配置与地缘风险三大主线。
一、并非集体抛售：少数国家短期变现，不改全局购金
2026年一季度，土耳其、俄罗斯等国确实出现售金行为：土耳其3月单月抛售118.4吨，为七年最大减持；俄罗斯1-2月累计抛售15吨；波兰拟出售部分黄金筹集国防资金。但这并非趋势逆转，而是危机下的流动性变现：土耳其因能源进口与汇率崩盘，需黄金换美元稳汇率；俄罗斯为弥补财政赤字应急；波兰则计划后续回购。
从全局看，全球央行仍在净购金。世界黄金协会数据显示，2026年一季度全球央行净购金244吨，同比增3%，波兰、乌兹别克斯坦、中国为主要买家。中国央行已连续18个月增持，4月单月增持26万盎司（约8.09吨），黄金储备达7464万盎司（约2321.56吨）。截至2026年2月，全球官方黄金储备达36660.8吨，创数十年新高。76%央行计划未来5年继续增持，短期抛售只是个案。
