近两年"出海"概念股受到资本市场投资者的广泛关注，将时间线拉长来看，中国公司的国际化之路早已启程。2000年，中国开始推行"走出去"战略并成功加入WTO，中国制造逐渐融入全球分工体系。2000年至2023年，中国OFDI存量与GDP之比由2.3%稳步提升至16.3%，A股上市公司的海外营业收入占比则由0.3%提升至11.7%。药明康德、三一重工、京东方、海尔智家等行业内龙头公司，境外营收占比都超过50%。不过，若简单与美国、日本相比，中国公司表现出的海外获利能力还存在上升空间。2023年中证800指数、标普500指数、日经225指数成分公司境外营业收入占比分别为11%、39%、56%，中国、美国、日本OFDI存量与GDP之比分别为16%、31%、46%，与美国、日本相比，中国公司的国际化程度还存在差距。
图表15：主要经济体上市公司境外业务收入占比
资料来源：FactSet，Wind，中金公司研究部
图表16：主要经济体OFDI与GDP之比
资料来源：Wind，中金公司研究部
A股上市公司的财务数据显示，元件、照明设备、消费电子、光学光电子、小家电、工程机械等部分细分行业境外业务收入占比较高，截至2023年均在40%以上。从行业维度看，对非美国境外国家收入占比较高的行业包括电子（37%）、家用电器（29%）、传媒（25%）、通信（21%）、汽车（20%）。
图表17：2023年海外营业收入占比超过20%的细分行业
资料来源：Wind，中金公司研究部
