值得注意的是，此次新增的634万余元欠税并非雪山投资首次出现税务违规。梳理公开信息发现，该公司的欠税问题早已形成惯性：2023年四季度，其就因拖欠城镇土地使用税被公告，欠税余额达326万余元；2024年一季度，欠税金额增至405万余元，税种仍为城镇土地使用税；2025年4月，该公司再添561万余元欠税，同样是城镇土地使用税。频繁的欠税记录，折射出企业资金流的持续紧张，而城镇土地使用税的长期拖欠，也与该公司核心地产项目的运营困境密切相关。
雪山投资的经营危机，根源在于其主导开发的"雪山艺术小镇"项目。2012年，李亚鹏凭借明星影响力，通过雪山投资以1.63亿元拍下丽江束河古镇附近408亩土地，高调宣布投资35亿元，打造由日本设计师隈研吾操刀的"中国首个体验式文化艺术商业综合体"，规划包含别墅、酒店、艺术中心等业态，一度凭借明星效应吸引杨坤、胡军等艺人提前认购，成为当时丽江文旅市场的焦点。
然而，这份"文艺乌托邦"的蓝图终究败给了市场现实。该项目定位高端，别墅单价高达1.5万-2.8元/㎡，一套主力户型房源售价超400万元，远超当时丽江本地4000-8000元/㎡的市场均价，将普通消费者拒之门外；同时，李亚鹏坚持"艺术纯粹性"，拒绝通过建设高层、引入网红业态等市场化方式快速回款，导致项目去化惨淡--开盘两年仅售出约30栋别墅，商铺空置率超70%，资金回笼严重不足。
资金链的断裂成为项目崩盘的导火索。为筹措资金，雪山投资曾于2012年引入北京泰和友联公司6000万元注资，约定3年开发期满后支付对方4000万元固定权益收益，李亚鹏兄弟还提供了个人担保，这一对赌协议为后续的债务纠纷埋下隐患。2015年，因资金链难以为继，李亚鹏被迫将雪山投资51%的股权以1.938亿元转让给阳光壹佰置业集团，失去了对项目的主导权，项目也更名为"阳光100雪山艺术小镇"，但这并未扭转颓势。
