此外，利率的上调也会对股票等风险资产的流动性带来影响。事实上，美国金融市场整体流动性已经出现偏紧的迹象。而埃隆·马斯克旗下的SpaceX正在推进的IPO，将成为人类历史上规模最大的首次公开募股。这无疑会对二级市场的流动性造成进一步的影响。
那么，这次的调整是否意味着美股就此见顶，步入熊市呢？
笔者认为，未来的几周，全球股市可能会出现一轮中期调整，但并非这一轮牛市的终点。
首先，全球科技股经过这一轮上涨后，整体估值水平处于偏高位置，同时资金集中涌入，也让科技板块变得格外拥挤。在这样的背景下，市场出现一些利空，资金容易出现集中性踩踏，市场顺势展开一波中等级别的下跌也在情理之中。
其次，加息预期在未来一段时期仍会存在。美伊谈判僵持不下，伊朗、以色列再度爆发交火，导致周一国际油价大幅上行。由于原油战略储备和商业储备的释放已经接近极限，后期油价大概率会出现一轮大幅上涨。这意味着美国的通胀水平难以迅速回落。尽管美联储未必会真正加息，但加息预期的存在就会压低股市的估值水平。
