信号解读：不只是数字的游戏
中国减持美债，表面上是外汇储备的结构调整，背后却蕴含着深层的战略意图。
从宏观角度看，这是全球第二大经济体对美元资产风险的主动对冲。中国央行数据显示，截至10月末，中国黄金储备为7409万盎司，已连续第12个月增持黄金。这种"减持美债、增持黄金"的组合策略，是一种典型的去美元化操作。
从历史维度观察，中国持有的美债规模已经从2011年的峰值1.3万亿美元持续下降至如今的6887亿美元，降幅接近一半。这不是一次偶然操作，而是长期趋势的一部分。
分析人士指出，自2022年中国持有的美债规模首次低于1万亿美元基准线后，下行趋势就从未逆转。
连锁反应：从盟友到全球金融的裂变
中国的减持行动像一块投入平静湖面的石头，激起了远超预期的涟漪效应。加拿大作为美国的传统盟友和近邻，其反应尤为引人注目。
加拿大10月美债持有量骤降567亿美元，至4191亿美元。这已是加拿大年内第三次净卖出超过500亿美元美债，仓位波动剧烈。
连加拿大这样的铁杆盟友都选择用脚投票，凸显了传统盟友对美国信任的快速崩塌。
与此同时，卢森堡、开曼群岛等离岸金融中心也在同步撤退。这些地区的持仓变化往往反映了全球金融市场的风险偏好变化。
