2. AI算力："需求暴增+成本下降"双击
政策背书： 7月12日，国家发改委等六部门联合印发《算力基础设施高质量发展行动方案》，提出"2025年智能算力规模较2023年翻两番""东数西算工程重点区域算力枢纽集群投用率超70%"。
行业现状： 算力需求已进入"指数级增长"阶段--根据IDC数据，2025年全球AI算力需求同比增长120%，其中中国占比35%；国内算力龙头如寒武纪（思元590芯片）、海光信息（海光3000系列）的服务器订单排期已至2026年一季度，华为昇腾910B芯片的算力密度（TOPS/W）较上一代提升40%。
美国降息的催化： 算力基础设施的核心成本是电力与芯片进口（英伟达H100芯片占服务器成本60%）。美联储降息后，美元走弱（人民币兑美元从7.25升至7.0），进口芯片的人民币成本下降约3.5%；同时，国内算力运营商（如润泽科技、奥飞数据）的美元负债（占比约30%）利息支出减少，毛利率可提升2-3个百分点。
龙头股参考： 寒武纪（AI芯片）、浪潮信息（服务器）、润泽科技（算力中心）、中际旭创（光模块）。
二、"稳增长"核心抓手：新能源"新旧动能"齐爆发
2025年中央经济工作会议明确"新能源是拉动内需、稳外贸的双引擎"，而美联储降息带来的"全球绿色转型加速"，将进一步放大这一赛道的增长空间。
1. 光伏："出海+技术迭代"打开第二曲线
政策背书： 8月15日，商务部发布《关于支持光伏产业高质量出口的指导意见》，提出"推动光伏组件、逆变器等产品纳入RECP（区域全面经济伙伴关系协定）绿色产品清单""支持企业在东南亚、中东建设本地化产能"。
行业现状： 中国光伏产业链全球市占率超80%（硅料90%、硅片97%、电池片85%、组件83%），2025年1-7月出口额达380亿美元（同比+22%），其中中东（沙特、阿联酋）、拉美（巴西、墨西哥）市场增速超50%；技术端，HJT（异质结）电池量产效率突破26.5%（PERC电池仅23%），通威股份、爱旭股份的HJT产线已实现盈利。
美国降息的催化： 新兴市场（如印度、南非）的光伏电站多采用美元融资，美联储降息后，其融资成本下降（从8%-10%降至6%-7%），电站IRR（内部收益率）提升2-3个百分点，直接刺激装机需求。据PV InfoLink预测，2025年全球光伏新增装机将达480GW（同比+30%），中国企业有望分享其中70%的市场份额。
龙头股参考： 通威股份（HJT电池）、阳光电源（逆变器）、晶科能源（组件出口）、福莱特（光伏玻璃）。
