美联储9月份降息概率较高。此前美国劳工统计局公布的7月非农就业数据大幅低于预期，并下调5月和6月数据，特朗普以涉嫌数据造假为由免职了劳工统计局局长。美国7月CPI同比增速来到2.7%，相对可控。美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上释放鸽派信号，在特朗普压力和通胀回落的背景下，9月可能降息25个基点，今年美联储或开启新一轮降息周期。去年9月至年底，美联储曾连续三次降息，共100个基点。目前美国联邦基准利率仍高达4.25%~4.5%，若年底再降两次，将有利于经济复苏，同时可能导致美元指数回落，人民币等非美货币升值。美联储降息将引发全球央行跟随，中国央行可能继续降息降准，支持经济复苏，这对A股行情形成支撑。
当前我国经济正处于转型期。传统行业特别是房地产产业链经营困难，而科技创新行业则欣欣向荣。所谓"沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春"。在去产能、反内卷的政策下，传统行业竞争格局有所改善，但很难走出高增长。这轮牛市预计属于科技牛，从年初至今，人形机器人、芯片、半导体、人工智能、创新药等科技板块大幅上涨，带来强烈赚钱效应。而传统板块普遍低迷，很多仍在底部盘整，投资者感叹"赚了指数没赚钱"。因此，投资必须前瞻，紧扣新质生产力和科技创新大势。经济转型下，传统行业投资机会减少，新兴行业机会更多，只有转变思路才能抓住行情。具体来看，我一直建议重点关注机器人、算力、算法、芯片、半导体、智能驾驶、创新药等板块，这些板块的表现有望共同推动行情深化。未来能够持续增长的行业或主要集中在消费、金融、科技三大领域。今年科技表现尤为突出，金融也有所回升，包括银行、券商、保险等板块。传统消费品表现低迷，与居民收入增速放缓有关。如果行情进一步深化，滞涨的消费白马股也将迎来估值修复。投资要看未来哪些行业处于朝阳阶段，应积极拥抱朝阳行业，远离夕阳行业，这才是较好的投资策略。
