到7月31日，中信证券等头部券商集中发布8月策略报告，明确反弹窗口已打开。中信证券的判断是：本轮调整是拥挤交易的修正，不是韩国式去杠杆冲击，整体杠杆安全，ETF资金持续流入，局部的流动性压力已基本消除。
中信建投补充了四个信号：韩国去杠杆最剧烈阶段已过、存储率先企稳、A股交易拥挤度大幅回落、重大事件不确定性落地。
但共识之外，也有分歧。华泰证券认为，趋势性反弹的关键窗口要到8月下旬，需要等中报、英伟达财报落地后才能确认。财通证券的判断则更积极：科技板块20%的中期调整，属于止盈盘带动的合理回调，成交额已从前低修复向上，回调已见尾声。
近20家券商，核心判断一致：调整基本结束，8月修复可期。但修复的节奏、主线选择、空间预期，各有不同。中信证券建议增配能化、有色、非银、创新药，科技内部借反弹向核心标的调仓。
各券商8月A股大势判断及核心逻辑表格
方正证券则看好未来两个月都属于修复行情的有利窗口，驱动力来自货币宽松预期、政策落地、中美关系改善。
那么下一个问题是：这一轮修复，能走多远？从机构普遍谨慎的措辞看，答案不是"全面普涨"，而是"结构性修复"。业绩确定性，将成为资金选股的核心标尺。中报季，才是真正的裁判。
