万科2024年预亏500亿元、2025年一季度销售额同比暴跌39.8%的困境，本质是行业周期的必然结果。中国房地产市场规模从2021年18.2万亿峰值萎缩至2025年预计9.8万亿，高杠杆模式已不可持续。
国资接管并非针对王石个人，而是防范系统性风险扩散的必要举措--深铁集团已累计向万科输血超150亿元，并计划通过资产划拨降低负债率。 深圳国资委将万科纳入统计报表范围（总资产占深圳国资体系30%以上），明确其"城市公共服务商"新定位。这种转型要求万科必须服从地方政府的保交楼、稳民生目标，与王石时代"市场化扩张"逻辑存在根本冲突。
