王石1988年放弃股权的选择，已注定万科"资本决定控制权"的结局。在深铁集团注资后，万科从"无实际控制人"模式转向"国有资本相对控股"，深圳国资委通过并表管理强化管控。
万科的事业合伙人制度（盈安合伙持股4%）被稀释，员工持股计划转向国资合规框架。王石曾主导的"市场化激励"机制（如高管跟投制度）被叫停，取而代之的是国资体系下的薪酬总额控制。这种转变直接切断了王石通过人事任免或利益绑定施加影响的渠道。
王石虽声称"万科是我建立的制度"，但深铁集团接管后对万科战略、人事、激励体系的全方位重构，制度己经被资本力量改写。即使王石以"精神领袖"身份回归，其作用也仅限于品牌背书（如稳定投资者信心），无法介入债务重组、资产处置等实质性决策。
