与美国股市相比，中国股市的构成更加均衡。因此，随着前几年，房地产进入深度调整周期，中国股市也出现了持续多年的低迷。这是中国经济向高质量转型升级所必须经历的一段阵痛。2005年，以宇树科技、deepseek为代表的科技新势力的崛起，以及美国发起关税战之后，中国从容应对最终取得阶段性胜利等等事件，大大增加了国内外投资者对于中国权益资产的信心。此外，美元信用崩溃导致美元持续走弱，也让国际资本开始更多关注中国资产。预计2026年，这种趋势还将延续。
我们对于2026年中国内地股市和中国香港股市保持非常乐观的判断。用一句话来概括--西方不亮东方亮。
元旦期间传来的另一个重大新闻就是特斯拉公布了去年四季度的销量，在全球电动车制造商中的排名被比亚迪远远甩在身后。相比之下，比亚迪无论是四季度还是2025年全年纯电动车的销量都实现快速增长，稳定全球第一。
这带给我们的重要启示，在中美博弈的大背景下，不仅传统制造业中国已经遥遥领先，在科技领域，我们也已经逐步缩小差距。2026年，这一趋势还将延续。
因此，当我们梳理大的资产配置方向后，可以得到的结论是，2026年中国股市包括中国香港股市大概率将继续跑赢欧美股市。特别是内地股市，在人民币持续升值的预期之下，其整体表现可能会超越香港股市。而香港股市则由于包含了极具代表性的中国互联网科技公司，因此恒生科技指数也很可能走出非常不错的表现。
