随着2026年新年钟声的敲响，我们已经和2025年说了声"拜拜"。
对于国内投资者来说，2025年的股票市场表现还是相当亮眼的。全年上证指数上涨18.41%，沪深300指数上涨17.66%，创业板指数上涨49.57%，科创50指数上涨35.92%。市场中的主要指数都实现了正收益，而且大部分指数是连续第二年实现正收益。也就是说，不管承不承认，A股市场已经走了差不多两年的牛市。
与此同时，中国香港股市的表现也不错。恒生指数全年上涨27.77%，恒生科技指数上涨23.45%。
相对于中国资产的亮眼回报，美国股市的表现只能说是中规中矩。道琼斯指数全年上涨12.97%，纳斯达克指数上涨20.36%，标普500指数上涨16.39%。
整体来说，中国权益资产的整体表现好于美国股市，这在过往几年，对于中国投资者来说，几乎是不可奢望的一件事情。然而，2025年的微妙变化似乎有着更加深刻的寓意：或许，2026年乃至未来更长的周期范围内，全球股市或许都会上演"西方不亮东方亮"的叙事。
