都说"股市是经济的晴雨表"。在绝大多数时间周期内，这句话是成立的。因为经济是股市的基础。尽管有时候，经济表现不好，在宽松货币政策的刺激之下，股市也会走强，但如果经济不能随之复苏，股市走强也会是昙花一现。只有经济复苏，股市才会持续走强。因此，股市有时候会先入经济变化而变化，成为一个领先指标，有时候会是一个同步的指标，但大概率不会是一个反向指标。
而我们观察美国股市，似乎这种结论并不完全适用。在相当长的周期内，美国股市都是一个牛市表现，与经济的相关度似乎并没有那么强。这是由美国股市的结构以及指数的规则所决定的。特别是在美国经济呈现出"K型经济"两极分化的表现之下，美国股市更多的反映的是K型经济中向上的一面。以英伟达、特斯拉等美国科技公司构成的核心资产依旧在泡沫中前行，似乎丝毫不会受到失业率上升、通货膨胀居高不下、传统制造业低迷的影响。而美国股市表征的恰恰是美国经济的另一面。
