接下来，市场将进入政策与数据的阶段性空窗期，市场大概率进入跨年行情的配置之中。前期大盘价值风格出现明显修复，主要源于短期小盘风格交易拥挤度偏高，小盘风格的短期优势来源于前期市场的政策预期以及活跃资金的短期交易。
短期视角下，大小盘风格面临再均衡过程，但内需数据企稳前，大盘占优的趋势尚未形成，市场结构上仍将延续小票占优、主题偏强的格局。
光大证券：估值修复继续
政策的持续支持以及赚钱效应带来的资金流入将有望进一步提升市场估值。历史来看，政策支持之下，市场估值通常会显著抬升。同时赚钱效应带来的增量资金流入通常会有一定的滞后。
因此，虽然当前市场估值处于2010年以来的均值附近，但后续增量资金的流入可能会继续助力市场估值抬升。从时间节点来看，2024年12月与2025年3月或将是市场行情演绎的重要时间节点。政策积极呵护经济与市场，预计市场情绪有望维持高位。
未来市场或将处于"强现实、强情绪"或"弱现实、强情绪"情景，市场风格或在成长与均衡风格之间轮动。成长风格行业关注证券、光伏设备、电池、半导体等，均衡偏经济风格行业关注保险、房地产开发等。
东吴证券："春季躁动"将延续"跨年行情"逻辑
明年的"春季躁动"将延续"跨年行情"逻辑，仍以流动性交易为主导。一方面，政策刺激向盈利端传导存在时滞，且2月至3月中旬处于业绩披露和经济数据的真空期，由流动性交易切换至基本面交易的条件尚不成熟。
另一方面，政治局会议提及"货币政策适度宽松"，预计明年一季度降准、降息将逐步落地，流动性相对充裕的背景下行情有望"躁动"演绎。
具体板块配置上，科技成长建议关注五个方向：一是人工智能的AI Agent、AI应用中的端侧硬件（AR眼镜等）、推理算力、人形机器人、自动驾驶；二是新能源的光伏/锂电新技术、新型电力系统、未来能源）；三是芯片制造产业链、信创、国产大飞机；四是空天信息技术的低空经济、卫星和商业航天；五是数据要素的数据要素授权运营平台、数据资源开发商、医保数据要素、数据跨境流通、数据安全。
