过去几年，一座城市想要完成产业升级，有一条看起来非常简单的路径：找到一个新能源龙头，然后围着龙头建产业链。宁德、宜宾、常州、合肥、盐城、赣州等一批城市，都曾在新能源产业浪潮中找到自己的位置。
地方政府招商引资，龙头企业扩大产能，上游材料企业跟着落地，下游汽车、储能、装备企业继续跟进。一座城市，就这样被一条新能源产业链重新定义。
但现在，游戏规则正在发生变化。
9月9日，工业和信息化部等九部门联合印发《智能网联新能源汽车产业发展"十五五"规划》，其中一个非常值得关注的表述是："加强产能预警调控。"
规划明确提出，要严格新建独立新能源汽车企业项目条件，加大汽车企业兼并重组和跨区域整合力度，通过市场化、法治化方式推动落后低效产能有序退出，同时加强动力电池产能预警和调控管理。
这意味着，新能源产业政策的关注点，正在从过去的"怎么把产业做大"，进一步转向：怎么避免重复建设，怎么提高产能利用率，怎么让真正有竞争力的企业留下来。
而就在这个政策信号出现的同时，曾经最受地方追捧的新能源龙头宁德时代，正经历一轮剧烈的资本市场波动。从5月7日阶段高点计算，宁德时代A股股价最大回撤已经超过30%，A+H总市值较高点蒸发超过7000亿元。9月15日，公司A股单日下跌6.16%，A+H总市值跌破1.5万亿元。
