一场围绕AI的终极赌局，正在华尔街悄然落子。
6月1日，谷歌母公司Alphabet宣布将通过股票发售筹集800亿美元用于AI基础设施扩张，同日AI公司Anthropic向美国证券交易委员会（SEC）秘密提交了IPO注册声明草案。两个月前，SpaceX（已与xAI合并）已抢先一步秘密递交S-1，目标估值高达1.75万亿美元。OpenAI则手握8520亿美元估值，上市只是时间问题。四家关系AI未来的公司，在短短60天内相继指向同一个方向：公开市场。
这不是一次普通的融资潮。谷歌从大规模发债转向出售股权，意味着AI基础设施的烧钱模式正在发生根本性切换。而当SpaceX、Anthropic、OpenAI先后叩响公开市场大门时，一个更深远的问题浮现：十年后，全球市值最大的公司，究竟是卖铲子的，还是握住了用户的那一方。
谷歌率先改规则：从借钱烧，到印股票烧
Alphabet此次800亿美元股权融资，规模之大在科技行业历史上找不到先例。但比规模更值得关注的，是融资方式本身。
在此前长达一年半的时间里，Alphabet选择的路径是债券市场。2025年底，公司长期债务从109亿美元飙升至465亿美元；2026年2月更是发行了极为罕见的100年期债券，成为数十年来首家这样做的科技公司。
