再次，情绪峰值冲击后（认知修正未见情形），市场走向取决于内生逻辑。中国无风险收益下沉、资本市场改革与经济结构转型，是中国资本市场"转型牛"的根本动力与支柱。
行业配置上，新兴科技是主线，守得云开见月明；金融股攻守有据，价值也会有春天。
华泰证券：降低仓位
上周，A股缩量震荡。从市场交易结构以及资金行为看，风险偏好整体降温，地缘与油价上行风险仍是市场定价的核心矛盾。
展望看，宏观上，短期风险尚未完全释放，全球滞胀担忧升温，国内广义流动性充裕，但进出口和通胀数据改善的持续性待验证。微观上，全球投资者对AI颠覆性影响的担忧仍存，A股全年最重要的财报季将至，AI链与资源品是观察重点。
现阶段，宏微观能见度偏低，建议投资者降低仓位，灵活应对。
配置上，在电力链（电池、传统能源及运营商）和必需消费品中挖掘阿尔法。此外，估值压力逐步消化、短期有催化的算力链上游硬件中，可逢低吸筹高风险收益比的龙头。
中信建投证券：短期仍将维持震荡格局
美伊冲突进入相持阶段，原油价格剧烈波动。中国原油进口多元化，能源结构转型与石油战略储备也将发挥缓冲作用。但在全球风险偏好扰动及国内市场资金面约束下，A股短期可能仍将维持震荡格局。
美伊冲突若长期化，可能带来三方面主要影响：一是油价中枢上行，全球通胀升温，美联储降息节奏受扰；二是石油美元体系松动加速，中国有望成为全球资本避风港，人民币资产可能受益；三是或催生中国战略机遇，凭借"煤炭+新能源"的双支柱能源底座，不仅保障自身能源安全，更可能成为全球能源转型的引领者。
行业上，可重点关注煤炭、煤化工、电力设备、公用事业、石油石化、AI产业链等。主题可关注锂电、核电、储能、风电等。
