近期，黄金市场迎来剧烈震荡，最高触及5598.75美元/盎司，最低价格触及4402.06美元/盎司。在触及历史新高后快速回撤，涨跌交替的走势让不少投资者倍感困惑：这场震荡究竟是偶然波动，还是趋势逆转的信号？背后隐藏着哪些核心驱动逻辑？接下来我们结合当前市场动态、政策导向及资金流向，系统性拆解震荡背后的关键逻辑，为投资者提供理性参考。
图：伦敦金现近期价格走势
数据来源：Wind，2026/2/3
2026年1月30日，国际黄金价格创历史新高后大幅跳水，伦敦现货黄金当日收跌9.25%，盘中最大跌幅近13%，最低下探4670.36美元/盎司。而此前1月内金价累计涨幅超28%，1月29日刚触及历史高点，此次暴跌成为近期全球金融市场核心波动事件。2月2日，伦敦金现继续下跌-4.52%，最低价格触及4402.06美元/盎司。美元指数连续两日反弹至97.47，站稳97关口关键支撑位，短线多头动能持续修复。此次反弹核心源于美联储政策预期重定价，新主席人选提名后，市场对激进降息的押注降温，使得美元指数反弹。
图：美元指数近期价格走势
数据来源：Wind，2026/2/3
一、短期震荡：并非趋势逆转，而是多重因素共振下的阶段性调整
首先需要明确的是，本次黄金短期震荡，核心是前期涨幅过快后的阶段性再定价，而非中长期配置逻辑的逆转。回顾近期市场表现，黄金曾经历一段快速上行周期，短期内积累了可观涨幅，随后在多重因素共振下出现高位跳水，进而陷入震荡整理，这一过程本质是市场对前期过热预期的修正，而非基本面发生根本性变化。
