摩根士丹利认为人工智能产业正从基础设施建设阶段大步迈入"推理时代"，这一技术演进将数字化并重塑全球20至30万亿美元的知识工作市场与近30万亿美元的消费市场，从而驱动资本市场发生规模空前的板块轮动。
追风交易台消息，9月7日，摩根士丹利Brian Nowak牵头的研究报告《The Morgan Stanley AI Guidebook: Navigating the Age of Inference》指出，随着超大规模云服务商的数据中心资本支出增速预计在2027年见顶并在2028年显著放缓，科技周期的资金流向正迎来关键拐点。
（预计到2027/2028年，超大规模云计算厂商的资本支出将达到约1.5万亿美元/1.6万亿美元）
投资者资金预计将从半导体和硬件层边际流出，大规模转向软件层与AI赋能者，亚马逊，谷歌，微软和META等具备完整生态和自由现金流的科技巨头将迎来新一轮估值扩张。
（预计AI业务周期将扩展到软件与服务领域以及人工智能应用企业）
报告强调，企业端和消费端的AI应用已呈现加速爆发态势。截至2026年第二季度，标普500指数中已有约25%的企业开始量化生成式AI带来的财务收益。
