燕之屋此次公布的数据，某种程度上再一次验证了公众的猜想。
燕之屋《招股书》（申报稿）显示：产品大幅降价后，综合毛利率基本不受影响，去年还升高了。
从2018年起，燕之屋鲜炖燕窝的均价不断下降，从134.55元到98.89元再到61.66元，到2020年上半年，已经低至51.52元。以价换量确实起效：从2018年到2021年上半年，其营收分别为7.2亿元、9.5亿元、13亿元、7亿元。但综合毛利率来看，燕之屋报告期内综合毛利率为51.76%、48.55%、48.65%、51%，呈现先降后升的趋势。
《招股书》（申报稿）截图
产品单价降价了接近62%，给公司带来的效应竟然以持续性的利好居多。
这背后的利润空间，难免会引人遐想。
主播带货也不是一招鲜，砸广告难破同质化竞争困局
燕之屋综合毛利率是不低的。但相比之下，净利率就不高了。
从2018年到2021年上半年，燕之屋的净利润为0.63亿、0.79亿、1.2亿和0.6亿，净利率只有8.75%、8.3%、9.2%和8.6%。钱自然是搞宣发了，宣传费用连年高企。
