海天味业股价再涨 酱油之外增长路径怎么走

2021-10-09 11:15     投资者网

尽管海天味业(603288.SH)对涨价传闻未做肯定表态,但在过去的十来个交易日中,与涨价消息一同引人关注的是,公司股价反弹明显,在9月23日、9月24日、9月27日连续三个交易日收盘价格累计涨幅超过20%,股价也在27日重新站上百元大关。截至10月8日收盘,海天味业报收112元/股,市值4718亿元。

海天味业以调味品著称,公司酱油产销量连续二十多年稳居全国第一,遥遥领先的市场份额也创造了不错的业绩增速。从2000年到2020年,海天味业的营收增长了4倍,从55亿元增长至227亿元,市值最高时超过7000亿元。

但在市占率到达一定规模后,海天味业的增长略显乏力,在长达5年的时间内净利润增幅连续下降,至2021年上半年,净利润增幅仅3%。市值不断下挫同时,机构也纷纷下调目标价格。

海天味业是整个调味品行业陷入困顿的缩影。今年上半年,千禾味业(603027.SH)、中炬高新(600872.SH)、恒顺醋业(600305.SH)的净利润分别同比下滑58%、38%、14%。消费者不爱调味品了?

利润空间依然可观

2021年上半年,海天味业营收123亿元,同比增6%;净利润33亿元,同比增3%;扣非净利润32亿元,同比增2%。

在盈利能力上,对比千禾味业、中炬高新、恒顺醋业等同行两位数下滑的净利润增幅,海天味业能维持3%的增幅相对亮眼,但拆解来看,海天味业的部分指标也出现了不良势头。

分季度看,2021年第二季度,海天味业三大业绩指标均出现了自上市以来首次负增长。其中,营收51亿元,同比下滑9%;净利润13亿元,同比下滑14%;扣非净利润13亿元,同比下滑15%。

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