时代商学院研究员孙沐霖
关联企业新华联（000620.SZ）债务濒临崩盘，实控人二度被限制高消，湖南华联瓷业股份有限公司（以下简称"华联瓷业"）在这个时候谋求上市，难免让人怀疑其动机。
1月6日，华联瓷业更新了IPO招股书，拟在深交所主板上市。据悉，华联瓷业是一家陶瓷制品供应商，保荐人为海通证券，保荐代表人为李凌、张刚。
时代商学院研究发现，华联瓷业实控人傅军涉60亿债务，股权悉数遭冻结，华联瓷业的股权结构稳定性较差，或成上市主要障碍，而招股书却刻意淡化该风险。此外，招股书中的出口销售信息涉嫌虚假陈述，保荐代表人李凌两份处罚记录加身，华联瓷业恐难以顺利上市。
针对上述相关问题，6月8日，时代商学院向华联瓷业发函询问，但截至发稿该公司仍未回复。
实控人深陷债务危机，股权被冻结
华联瓷业成立于1994年，2008年变更为股份有限公司，变更后许君奇和傅军分别持有华联瓷业50%的股份。截至目前，华联瓷业的实控人仍是许君奇和傅军。
傅军是赫赫有名的湖南第一民企新华联集团的总裁，旗下产业涵盖化工、矿业、房地产、陶瓷、酒业、金融投资等多个领域，然而，新华联旗下企业近年来业绩不佳，傅军大手笔投资"覆水难收"，直至债务压顶。
目前，新华联控股因债务违约被法院强制执行高达27次，傅军历史被执行金额高达47亿元，尽管傅军通过不断出售宁夏银行、北京银行、万达影视、辽宁成大等参股企业股份以套现还债，但仍不足以填补巨额债务窟窿，其持有的股份悉数遭冻结。
