三维天地惨遭第一大供应商解约!自研产品毛利率大滑坡(5)

2021-06-10 12:29     时代财经

为何三维天地的自研产品毛利率会呈逐年下降的趋势呢?这从该公司自研产品收入与成本的变化情况便可以看出。

据时代商学院计算,2019年和2020年三维天地的自研产品收入增长率分别为103.44%和21.94%,而相应的成本增长率分别为129.84%和44.64%,可见2019年和2020年该公司自研产品的成本增长率均高于其收入增长率,成本管控能力欠佳。

一般而言,自研产品想要具备竞争力,或者是具备低成本的价格优势,或者是具备性能、技术上的优势。而这两者都需要一定的研发投入。

然而,2018-2020年三维天地的研发费用率分别为14.36%、13.72%和15.14%,而同期行业可比公司平均值分别为15.22%、14.97%和15.14%,可见三维天地的研发费用率均低于同行均值。

可以看出,三维天地研发投入不及可比同行,自研产品缺乏一定的竞争创新优势。

四、总结

在业绩疲软的同时,遭第一大供应商解约,自研产品竞争力又不足,毛利率逐年下滑,三维天地的持续盈利能力堪忧。

此外,三维天地涉出资瑕疵,不排除利益输送的可能?而保荐机构和保代是否对进行了审慎核查,信息披露是否合规?

目前三维天地虽已过会,但信批合规和经营风险不可忽视,即便能顺利上市,其未来前景仍存较大不确定性。

参考资料:

1.《北京三维天地科技股份有限公司首次公开发行股票招股说明书》(2021年5月27日)

2.新浪财经《三维天地压线闯关IPO:人均产值不及行业1/3上市关键期与第一供应商决裂》

3.一搜财经《三维天地实控人"空手套白狼"股权转让疑似利益相关》

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