即使到了后期，元军打来，边事吃紧，他仍每天在宅邸中纵情声色，甚至热衷于斗蟋蟀。和他亲近的客人见状，开玩笑问："此军国大事耶？"
然而，贾似道的大事不止于此。此时的他广拥权力与财富，虽然懒政，但是在读书写作上却十分勤奋，所作笔记《悦生堂随抄》达百卷以上，还写下了世界上第一部研究蟋蟀的专著《促织经》。他修建多宝阁，对书画碑帖、收藏器物到了痴迷的程度，据说为了得到余玠随葬的一根玉带，他竟然不管不顾地掘坟开棺。
和贾似道的逍遥日子形成对照的，是南宋的日薄西山。
1267年，忽必烈派大军进攻扼踞汉水中游的襄阳和樊城。在蒙军的凌厉攻势下，樊城失陷，襄樊危在旦夕，贾似道假惺惺上书要求上前线，暗地里却让台谏上章挽留自己，说是朝廷大事离不开他，不愿领兵前往。最后，坚守六年、孤立无援的襄阳在蒙军的"回回炮"下被攻破，城内军民死伤惨重。守将吕文焕势穷援绝，献城出降。在宋蒙对峙中，蒙古已占据了绝对的优势。
