但是他不得不面对一个事实，掌权的安东内斯库站在法西斯德国一边，决定参加对苏战争。整个苏德战争期间，罗马尼亚派出兵力高达上百万，战争初期士气非常高，一度和苏军在单挑中获胜，特别是在敖德萨海港与苏军的一战打的非常出彩，被誉为“第四大轴心国”。1944年苏军对德军发起反攻，兵临罗马尼亚首都布加勒斯特城下时，米哈伊一世在王宫中将安东内斯库逮捕，宣布停止对苏联作战，并调转枪口对德军采取军事行动。
一周之后，苏联红军攻入布加勒斯特。二战结束后，斯大林亲自向米哈伊一世颁发了“胜利勋章"，还赠送给他一架苏联飞机。但大多数历史学家认为，斯大林将象征苏联红军最高荣誉的勋章颁发给他，实在是一个“斯大林式的荒唐”。他们认为，米哈伊在二战中甘当德国傀儡，和安东内斯库沆瀣一气，然后在德军败局已定的情况下才掉转枪口，难以称得上是“英勇”之举，根本不配授予“胜利勋章"。
（胜利勋章：克里姆林宫图案由黄金镏成，背景蓝天为蓝宝石，红地为红宝石，白边和光芒用镶有钻石白金条拼）
1947年12月，罗马尼亚人民共和国成立，米哈伊一世被迫退位。在流亡国外期间，米哈伊将“胜利勋章"卖掉了，成交价格高达数百万美元，成为所有胜利勋章中惟一一枚被卖掉的。
