为了让大家更好理解美联储加息与资本市场的关系，旌扬以2022年3月中旬和5月初的两次加息为例，来和大家做进一步的分析。
2022年3月到2023年7月，是美联储的一轮加息周期。在这个周期内，美联储一共加息了11次，而且其中还有数次是大幅加息，比如50个基点、75个基点等等。2022年3月16日，是这一轮加息周期的起点，美联储宣布加息了25个基点，加息幅度和这次一样。
在2022年3月加息之前，美股已经连续下跌了2个多月，调整周期比这次要更长。但美股都在加息前回调，可以看出，国际投行的避险意识还是很强的。2022年3月15日，也就是加息的前一天晚上，美股出现了中阳反弹。美股在加息落地前反弹，说明有些先知先觉的资金提前进场抄底。3月16日加息当天，以及后面的几个交易日，美股出现了连续中阳反弹。这就是利空落地后，整个市场出现的情绪修复。
2022年3月29日到4月20日之间，美股出现了震荡走势，涨跌幅并不大。这段时间，投资者已经淡忘了3月的加息，同时又没有对5月加息产生担忧情绪，所以资本市场的整体表现平稳。4月20日后，美股开始转头下跌，一直持续到5月3日和5月4日加息前几天才止跌。又经历了一次利空落地前的调整，利空落地附近提前反弹的走势。只不过，2022年5月美联储大幅加息了50个基点，加息力度大超预期，才导致美股在5月后继续调整，没有出现情绪修复。
