在股票市场里，投资者买入股票、期待上涨，称为"做多"；如果认为股价会下跌，通过做空获利，则称为"做空"。多空比，就是用看涨仓位除以看跌仓位，用来衡量市场情绪的冷热。
比如，多空比为5倍，意味着市场上每1份看空资金背后，有5份看涨资金，说明投资者普遍更相信行情会上涨。但多空比越高，并不一定意味着市场越安全。因为当大量资金已经提前押注上涨，意味着市场里的"买盘"可能已经被透支，一旦上涨不及预期，拥挤的多头反而容易集中离场，造成波动。
因此，多空比更像是一个"市场情绪温度计"。数值过高，说明市场过度乐观；数值回落，则意味着部分投资者开始降低仓位，市场情绪从狂热回归理性。
韩国的多空比一度高达5.7倍，如今回落到3.2倍，意味着市场情绪从接近亢奋状态到回归相对健康的区间，数据上，多方净削减多头头寸92.6%，此前市场积累起来的大量看涨仓位，已经被投资者主动减掉了约九成。
◎ 最后一层是散户融资。
6月24日，韩国融资余额高达38.6万亿韩元，到8月3日回落到27.4万亿韩元，抹平了2-6月份的全部杠杆增量。最近的数据则是8月14日的30.93万亿韩元，这是指数反弹带动融资规模恢复的结果。
图源：网络招商证券策略研究
摩根士丹利在研究韩国股市的资金面后认为，韩国的"投降式"抛售指数已经跌到-2.53，是2008年来的最低水平，这意味着恐慌情绪已经宣泄到了极致--"最坏的时刻已经过去"。
牛来，没那么简单
当韩国股市的杠杆出清基本完成，各大机构对市场后续的走势也逐渐乐观起来。
8月4日高盛亚太区首席股票策略师蒂莫西·莫伊认为："KOSPI指数5.1倍的远期市盈率明显被低估，市场在赌存储周期见顶，但我们觉得周期可以持续"，并给出了超配评级。
