韩国股市见底了吗？
那么，这波"救市"后，是否意味着韩国股市已经见底了？
要回答这个问题，需要观测韩国股市本轮调整下的核心变量--"去杠杆"的程度。
6月22日韩国KOSPI站上9114点的历史高位，半年时间涨幅超过一倍，背后是韩国散户的疯狂涌入，以及带着两倍、三倍甚至五倍的杠杆疯狂做多。
6月22日，韩国综合股价指数以9114.55点收盘
泡沫破裂以后，韩国综合指数回撤40%，SK海力士和三星电子股价惨遭腰斩。
在此期间，根据华创证券统计，超过120万个杠杆账户触及了保证金追缴线，其中大约32-46万个账户被券商全额强制平仓，本金清零，有的甚至倒欠券商的钱：强平和追缴的比例，高达27%到38%。
韩国金融投资协会的数据显示，从5月初到7月29日，券商针对未结算款项的强制卖出金额，累计约2.6万亿韩元，折合人民币超过120亿元。
一个月后，综合市场上的多份数据，当前韩国市场的"去杠杆"已接近尾声。
韩国的金融杠杆主要分为三层。
◎ 第一层是杠杆ETF。
根据摩根大通的数据统计，这部分杠杆高峰时期的规模为500亿美元，7月29日已降低至170亿美元左右，摩根大通据此认为，韩国杠杆ETF的清盘已基本完成。
8月11日，韩国副总理兼财政经济部长官具润哲透露，在实施针对"某只股票杠杆ETF" 的应对措施后，其交易规模相较峰值已减少了近96%。
8月20日，据韩国交易所最新数据，本月韩国本土上市ETF日均成交额为17.4371万亿韩元，较上月33.2909万亿韩元下降47.6%。杠杆交易的热度明显下降。
◎ 第二层杠杆是对冲基金。
对冲基金的杠杆指标之一是多空比，也就是多头仓位规模除以空头仓位规模的比值。简单而言，就是市场上"看涨资金"和"看跌资金"的力量对比。
