区域表现差异显著： 从年初至今的累计表现来看，中国股市在全球主要市场中仍保持领先地位。然而，欧洲股市在本周由涨转跌，而美国股市则成为本轮全球抛售的"震中"，遭遇重创。
跨资产类别普跌，避险情绪急剧升温
市场的剧烈动荡并不仅限于股票市场，避险情绪的急剧升温引发了跨资产类别的广泛抛售潮。
信贷市场风险骤增： 美国高收益（垃圾级）债券市场亮起红灯，其信用利差（相对于无风险国债的额外收益率）本周急剧扩大超过70个基点。这是自2020年4月新冠危机初期以来最糟糕的一周表现，利差扩大幅度甚至超过了2023年3月硅谷银行（SVB）危机期间的最差一周。同时，债券市场的波动性也飙升至去年11月初以来的最高水平。
国债受追捧，降息预期白热化： 恐慌情绪驱使资金涌入被视为安全港的美国国债，导致各期限美债收益率大幅下挫。短端国债收益率（如2年期）表现相对抗跌，但整个收益率曲线在本周下移了25-30个基点。关键的10年期美债收益率跌破4%的心理关口，30年期国债收益率也跌至联邦基金利率下方，而2年期国债收益率则创下去年10月初以来的新低。市场对美联储未来货币政策的预期也发生剧变，利率期货市场目前已完全消化了多达5次降息的可能性，甚至开始定价美联储在常规会议之间进行紧急降息的概率。受此影响，反映长短期利差的收益率曲线在关税消息公布后进一步趋于陡峭。
