"举国押注"风口产业
韩国政府将半导体企业视作韩国未来竞争力的核心。从政府决策、企业投资再到资本市场，韩国逐渐形成一种"举国押注"半导体及新兴科技产业的发展路径。
近期，韩国政府宣布投资总额达1461万亿韩元（1美元约合1496韩元）的国家级"三大超级项目"，重点投向半导体、物理人工智能和AI数据中心建设。三星电子、SK集团也公布合计约4755万亿韩元的长期投资计划，进一步强化韩国打造全球AI产业中心的战略。
受半导体行业发展"见顶"的担忧持续发酵及中东局势升级等因素影响，韩国综合股价指数（KOSPI）7月13日收盘时较前一日暴跌8.95%，韩国证券交易所当天下午启动熔断机制，KOSPI相关股票交易一度暂停。这是韩国股市今年以来第七次启动熔断机制。（新华社）
这一国家战略迅速引发资本市场"共振"，也开始改变韩国民众的财富配置方式。在首尔，无论是证券公司、写字楼餐厅，还是大学校园，人们谈论最多的话题都是股票。"你开户了吗？"几乎成了韩国年轻人之间新的寒暄语。午休时间，不少韩国上班族一边吃饭，一边盯着手机刷新KOSPI走势。
韩国金融监督院等机构的资料显示，今年前5个月，韩国养老储蓄保险解约数量同比增长62.7%，基金赎回规模同比激增146.1%，大量原本用于养老和长期投资的资金流向股市。韩国五大商业银行上半年已消耗全年家庭贷款额度的85%以上，其中信用贷款增长的重要原因之一便是居民"借钱炒股"。
与亚洲其他成熟市场相比，韩国股市具有较强的"集中化"特征。
首先，指数高度依赖少数龙头企业。KOSPI成分股超过800支，但三星电子、SK海力士这两大半导体板块龙头股就占了超过43%的股指权重。这意味着股指几乎完全被这两只股票的走势左右。事实上，600多支个股跑输指数，凸显市场基本面畸形。
当市场集中押注AI产业时，指数上涨速度明显快于大多数个股；一旦资金撤离相关板块，市场则易出现同步下跌。13日，韩国证券公司发布SK海力士二季度业绩预测报告，尽管对其给出了乐观的远景评估，但仅因预测公司营业利润将略低于此前的市场预期，便导致该公司股票遭遇恐慌性抛售。
