而且，黄金股的估值逻辑很复杂。它不仅要考虑金价，还得考虑美元走势、通胀预期、地缘政治风险，甚至美联储的政策动向。
这些因素叠加在一起，股价表现和金价走势出现背离，太正常不过了。
瑞银最近就警告说：若金价升势放缓或停滞，黄金股将面临下行风险。这话说得委婉，直白点就是：现在股价已经包含了金价继续上涨的预期，一旦不如预期，就跌给你看。
投资黄金股还有个坑：很多人以为金价涨=股票涨，这是典型的线性思维。
实际上，黄金股的波动性远大于黄金本身，金价涨10%，黄金股可能涨30%；但金价跌5%，黄金股可能跌20%。
杠杆效应明显，风险也成倍放大。
我有个朋友，年初看着金价涨得猛，重仓买入某黄金股，结果呢？金价确实创新高，但股票反而被套了15%。
他天天骂市场不讲武德，我说：兄弟，是你没搞懂游戏规则啊！
我的看法是：短期看，金价高位震荡，波动加剧，投机需谨慎。
长期看，黄金作为避险资产的价值依然存在，但投资方式要变。
别光盯着金饰，多关注投资金条、黄金ETF这些纯度高的品种。
对于黄金企业，转型是关键。
传统金店得想办法降低库存风险，提升品牌溢价，要么走投资路线，要么走高端设计路线，卡在中间最难受。
采矿企业得优化业务结构，减少低利润的外购金业务，把核心竞争力放在自产金上。
那么各位，如果金价继续涨，你认为哪些黄金企业能真正赚到钱？
