而且对金店来说，金饰的工费才是利润大头，可现在都去抢投资金条了，金条利润薄得跟纸一样，周转还慢，库存压手里心惊胆战。
万一金价突然回调，前期高价进的货不得砸手里？
再说个更扎心的：周大福这类传统金店，店面都在黄金地段，租金昂贵。金价一涨，销售额反而下降，但房租可一分不少。
这不就是典型的增量不增收，增收不增利吗？
上游企业：挖矿的也焦虑？
好，卖金首饰的难受能理解，那挖矿的总该笑开花了吧？也不尽然。
采矿龙头山东黄金，今年前三季度净利润暴涨超过90%。
听着很牛对吧？但股价愣是不给面子，业绩公布后反而下跌，为什么呢？
对山东黄金这样的上游企业来说，金价高了，反而促使他们去开发那些低品位的矿山，结果生产成本上升，毛利率提升不及预期。
另一方面，企业投资账户上的公允价值变动损益像个不听话的过山车，三季度就给山东黄金带来了6亿多元的负面冲击，直接拉低了利润表现。
业绩好看是没错，但市场预期更高啊，一旦觉得也就那样，股价立马用脚投票。
更关键的是，黄金股炒的是预期，不是现状。现在金价在历史高位，投资者反而担忧：还能涨多久？会不会见顶回落？这种担忧情绪直接反映在估值上。
