476家披露半年报的公司里，67.86%的净利润同比正增长，AI算力龙头工业富联净利润暴增95.99%，中芯国际单季营收首破30亿美元。但与此同时，7月住户贷款减少了8271亿元--老百姓不仅没借钱，还在提前还钱。
这个反差，就是眼下A股最核心的矛盾。外需强得超预期，内需却阶段性掉链子，市场在震荡中反复试探，很多人开始问同一个问题：行情还能往上走吗？
答案是：能。中期向上的底层逻辑没变，只是打法变了。
暴增的业绩，正在给下一轮行情埋下伏笔
先看产业端。当下A股最硬的支撑，不是政策喊话，是实打实的业绩数据。
截至8月16日，476家已披露半年报的A股公司里，323家净利润同比正增长，114家增速超过100%。这个比例意味着，即便消费端偏弱，制造端、科技端的景气度仍在扩散，不是个别龙头一枝独秀，而是整个产业链在兑现利润。
硬科技赛道的数据更直观。工业富联上半年净利润增长95.99%，寒武纪、海光信息营收增速均超60%；中芯国际二季度毛利率从20.1%跳升至25.3%，晶圆平均售价同步上行，量价齐升；光模块龙头新易盛上半年归母净利润最高增速达102.93%，1.6T产品二季度放量加速。
